基于大概率震蕩行情預期的背景下,8月汽車板塊推薦主線:1)看好供給端改善帶來新能源汽車2015H2放量,新能源客車領域(宇通客車+松芝股份),新能源乘用車領域(江淮汽車+比亞迪+萬向錢潮)。2)看好積極戰略轉型且成長與估值匹配的零部件企業:萬豐奧威+銀輪股份+均勝電子。3)看好代表汽車未來發展新興方向且初步具備龍頭潛質的企業:汽車后市場(金固股份)、智能駕駛(亞太股份)。4)質地優良且外延可期次新股:拓普集團。

 

　　【7月市場】跑輸大盤,傳統表現優于新興

 

　　整體:本月汽車指數下跌16.98%,跑輸滬深300指數2.31個百分點。結構: 各主題板塊大多下跌。新能源漲幅居前,但汽車電子和汽車電商板塊下滑厲害。估值:整體大幅下降,內部估值收斂,新能源小幅上升。

 

　　【消費升級】乘用車低于預期,商用車見底企穩

 

　　乘用車:“股災”是6月乘用車需求低于預期的最大催化劑(同比下滑3.37%)。SUV 依然一枝獨秀,保持高增長(同比增長33%)。優惠幅度繼續擴大,整體處于高位。經銷商庫存系數1.68(警戒線之上)。商用車:淡季影響下客車同比下滑2.58%,依然疲軟。下游固定資產投資企穩,義烏貨物運輸價格指數持續上漲,貨車主動調整的負面影響見底企穩(同比增長4.91%)。

 

　　【技術創新】新能源汽車超預期,無人駕駛熱度繼續上升

 

　　新能源汽車:產量超預期,增長可持續。6月中國口徑新能源汽車產量27310輛,同比增長321.2%,環比增長33%,其中PHV 最搶眼。知豆D2上市,長城汽車布局新能源。電動車牌照預計放開,充電指南近期有望出臺。無人駕駛: 創業熱度上升,上市公司加快布局。行業重點資訊:智能駕駛齒輪已然轉動。上市公司層面:ADAS 是布局重點。創業項目:智能駕駛輔助硬件成為熱門。

 

　　【存量激活】行業穩步規范,公司加碼布局!

 

　　行業層面:穩步規范,健康發展。商務部召開了《二手車流通管理辦法》修訂研討會,二手車行業不斷規范。汽車租賃市場加強征信建設。公司層面:重金投入,加碼布局!廣汽集團投資汽車金融、奇瑞徽銀布局上市、阿里汽車推出“秒車貸”,車企不斷加碼汽車金融。日上集團計劃投資2億元,布局O2O 平臺和商用車物聯網。金固股份擬約1.65億戰略投資車友273二手車。