趨勢性機會難現，短期關注旺季售價能否回升。目前A股汽車板塊動態市盈率約為12倍，其中乘用車板塊動態PE約為11倍，商用車板塊動態PE約為10倍，汽車零部件板塊動態PE約為13倍。傳統 汽車行業面臨需求增速放緩、產能逐步釋放、政策面偏空的局面，趨勢性機會難現，短期汽車行業股價反彈關鍵還看轎車零售價格能否在即將到來的銷售旺季中回升。根據公司的行業地位、競爭優勢、以及未來發展前景，我們建議投資者重點關注中國A股上市公司中的宇通客車（600066.SH）、悅達投資（600805.SH）和江鈴汽車（000550.SZ）。

7月銷量128萬輛，同比增長2.5%。7月全國共銷售汽車128萬輛，同比增長2.5%，環比下滑11.2%。2011年以來累計完成汽車銷售1064萬輛，同比增長3.66%，預計2011年的汽車銷量增速在10%以內。

SUV銷量增速放緩。此前持續高速增長的SUV的7月銷量同比增長13.6%。大客車和MPV的7月單月銷量增速較快，分別為13.7%和20.7%。

自主品牌乘用車6月市場份額繼續下滑。2011年6月自主品牌乘用車共銷售44.5萬輛，市場份額40.12%，同比下降3.36個百分點。當年累計銷售315萬輛，市場份額44.09%，同比下降2.54個百分點。

風險提示：1）競爭激烈導致的降價風險；2）需求下滑的風險；3）原材料價格上漲的風險。