2月，汽車零部件板塊保持強勢走勢：個股中漲幅超過20%的有3只，漲幅在15%～20%的股票有2只；漲幅在10%~15%的個股達到了13只，占零部 件板塊個股比例為35%；超過一半的零部件個股漲幅超過10%。2月份，上證指數上漲了4.1%，而汽車整車板塊上漲了7.15%，汽車零部件板塊上漲了 10.8%。汽車零部件板塊的表現明顯好于整車板塊，更是好于大盤。

　　資料顯示，目前A股汽車板塊動態市盈率約為15倍，其中乘用車板塊動態市盈率約為11倍，商用車板塊動態市盈率約為15倍，汽車零部件板塊動態市盈率約為18倍。從投資的角度出發，零部件板塊也要好于整車板塊。其原因何在呢？筆者認為有以下四個原因。

　 　一是與整車企業大多是國企不同，國內的汽車配件企業中很多是民營企業，往往具有更多的活力。

　 　二是當前的價格戰和緊俏車型的缺乏已經成為限制汽車整車企業利潤率提高的兩個瓶頸性因素。相比之下，汽車零部件的需求非常旺盛，且相關客戶具有較高的忠誠度，所以利潤率相對較高。此外，2011年汽車產銷結構檔次重心將上移，下游客戶將主要是中高檔轎車，這將有利零部件公司利潤率的增長。

　　三是從國外的情況來看，汽車零部件與整車研發幾乎同步，部分發達國家的零部件企業研發水平甚至高于整車，但中國卻相反。國際上零部件行業平均產值一般為整車業產值的1.7倍，但中國零部件業產值僅為整車業的0.5倍。正因為如此，汽車零部件領域的市場前景更被看好。

　　四是與整車相比，零部件的未來增長空間更大，不排除中國將出現類似博世這樣的汽車零部件巨頭。這一方面源于中國汽車市場增長迅速，推高了零部件需求；另一方面也源于中國汽車零部件集中度不高、研發水平落后于整車，未來將進入跨越式發展階段。

　　據了解，在汽車行業即將進入“拐點”的預期之下，不少業內人士對于汽車板塊二級市場的表現態度謹慎。汽車板塊在連續兩個月跑贏大盤之后預計將進入調整期，但由于汽車板塊估值水平較低，大幅低于整體市場的可能性較小，因此判斷汽車零部件板塊是同步大勢，給予中性評級。

　　汽車零部件生產商一方面為整車企業做配套，另一方面還為汽車修理和保養商提供產品，因此市場規模較大。從產業鏈來看，汽車零部件行業主要可以分為三大板塊，即產品研發、磨具開發及零部件生產。

　　那么，到底什么樣的汽車零部件生產企業才具有投資價值呢？

　 　證券分析人士認為，未來汽車零部件行業的競爭將更趨激烈，產業整合再所難免，具有較強實力的汽車零部件龍頭企業將具有更好的發展前景。而具有良好發展前景的該類企業，通常滿足三個“指標”：一是具有較強的磨具開發能力，汽車零部件企業能否生產出精度較高的高品質零部件，關鍵在于其能否開發出相應的模具；二是具有較強的整車同步配套能力，汽車零部件企業能否根據整車企業的要求生產出相關產品，直接影響到其獲得訂單量的多少；三是要看企業的零部件業務能否平臺化和模塊化，因為這可以讓汽車零部件企業降低新產品的研發成本，以及縮短研發時間。